Как криптоинвестор с некоторым опытом работы на рынке, я нахожу объяснение Джеймса Чека о биткойн-наличной и керри-трейд как поучительным, так и обнадеживающим. Его разъяснение этой дельта-нейтральной стратегии и ее последствий для рынков биткойнов является важным чтением для любого серьезного инвестора.
Джеймс Чек, ведущий аналитик Glassnode, 11 июня разъяснил тонкости биткойн-наличной и керри-трейд в подробном объяснении на платформе социальных сетей X (ранее известной как Twitter). Он стремился развеять широко распространенное заблуждение относительно влияния этой стратегии на структуру рынка биткойнов. .
Давайте начнем с рассмотрения концепции кэш-энд-керри-трейдинга, стратегии, обычно используемой как для фьючерсов с календарным сроком действия, так и для бессрочных ставок финансирования своп. Checkpoint поясняет, что в настоящее время эти ставки финансирования имеют положительные значения, что эквивалентно годовой ставке 10%. Это означает, что трейдеры готовы платить проценты за поддержание длинных позиций посредством кредитного плеча.
Как аналитик, я бы описал эту арбитражную схему следующим образом: в этой схеме я, как трейдер, вхожу в длинную позицию на спотовом рынке или в ETF, одновременно открывая короткую позицию на фьючерсном рынке. Эта стратегия эффективна из-за различных характеристик разных типов деривативов. Для бессрочных свопов доходность часто меняется, тогда как для календарных фьючерсов она остается постоянной и истекает в определенную дату.
Согласно анализу Чека, удержание позиций в биткойнах служит двойной цели. С одной стороны, эти позиции поддерживают покупательскую активность на спотовом рынке и биржевых фондах (ETF). Одновременно они стимулируют торговую активность на фьючерсном рынке. Чек подчеркивает, что такое поведение обогащает рынки биткойнов за счет увеличения глубины, объема и ликвидности, не оказывая существенного влияния на рыночные цены. Это явление присуще любому активу с развитым фьючерсным рынком и будет сохраняться до тех пор, пока рынок достигнет значительных размеров.
Как исследователь, я хотел бы прояснить некоторые распространенные недопонимания относительно рынка. Вопреки распространенному мнению, спотовую цену не удерживают короткие позиции. Фактически, эти короткие позиции означают чистую бычью позицию на рынке. Длинные позиции повышают цены на фьючерсы. Главный ингредиент, которого здесь не хватает, — это значительный всплеск неарбитражного спроса, который мог бы перевесить давление продаж со стороны ходлеров и существующих держателей.
В моем анализе сообщение Чека включало диаграмму, которая демонстрировала ставки бессрочного фьючерсного финансирования Биткойна в разные периоды. На этом графике показаны как положительные, так и отрицательные ставки финансирования, а также то, как они коррелируют с ценой Биткойна. Визуально представляя эту информацию, диаграмма, как отметил Чек, подчеркнула колеблющийся характер ставок финансирования и их влияние на ликвидность рынка и его структуру.
Многие люди, похоже, озадачены торговлей биткойнов наличными и ее влиянием на динамику рынка. Это явление имеет сходство с календарными фьючерсами с истекающим сроком действия и ставками финансирования бессрочных свопов и основано на дельта-нейтральной стратегии.
— _Checkmate (@_Checkmatey_) 10 июня 2024 г.
Смотрите также
- Анализ Notcoin: тенденции рынка криптовалют NOT
- Анализ Celsius Network: тенденции рынка криптовалют CEL
- Прогноз нефти
- Анализ FLOKI: тенденции рынка криптовалют FLOKI
- Анализ Bittensor: тенденции рынка криптовалют TAO
- Курс юаня прогноз
- Анализ Turbo: тенденции рынка криптовалют TURBO
- Анализ TON: тенденции рынка криптовалют TON
- Анализ биткоина: тенденции рынка криптовалют BTC
- Анализ Dogecoin: тенденции рынка криптовалют DOGE
2024-06-11 17:21