На прошлой неделе рынки взяли паузу от головокружительного хаоса заголовков, в то время как институциональные накопления биткоина шли своим темпом. Тем временем токенизированные акции сделали свой грандиозный дебют, и инвесторы проводят более глубокий анализ тезиса о толстом протоколе (Fat Protocol thesis). Спойлер: выглядит не слишком хорошо.
Макроэкономика без шума и догадок.
Канал ТопМоб предоставляет взвешенный анализ мировых трендов. Подпишитесь, чтобы защитить свой капитал от рыночных штормов.
🌍 Следить за трендамиДанный редакционный материал взят из прошлой недели в выпуске газеты Неделя в обзорах. Хотите получать его свежим каждую неделю? Подпишитесь и получите письмо раньше соседа!
Тезис о Толстом Протоколе Трещит — Доходность Новое Нарратив
Давайте начнем с макроэкономической картины, хорошо? В течение месяца основные макроэкономические новости были настоящими кукловодами, определяющими движение всех рынков. Однако на прошлой неделе ситуация изменилась кардинально. Отчет по несельскохозяйственным рабочим местам в США, опубликованный в четверг и превзошедший все ожидания, полностью разрушил надежды на снижение ставки ФРС в июле и вместо этого отодвинул слухи о возможном снижении до загадочного сентябрьского заседания.
На более длительный период времени, на прошлой неделе появились признаки того, что влияние денежно-кредитной политики ослабевает (wanes), в то время как бюджетная политика демонстрирует значительный рост — фискальное доминирование, если вам нравится изысканная терминология.
Европейский центральный банк сигнализировал о намерении вмешаться в распределение капитала, заявив: «Существует срочная необходимость направить сбережения населения на рынки капитала для их развития и финансирования приоритетов ЕС». Это один из способов заставить розничные сбережения работать в вашу пользу.
Майкл Грин, пророк пассивного инвестирования, отметил:
Если Европа примет модель пассивных фондов по принципу 401K или целевых дат, то есть значимого изменения в направлении европейских стран, это окажет постоянное влияние на ‘Американский исключительность’. Ну что ж, это один из способов раздражать медведя!
Теперь перейдем к Биткойну. Всю неделю цена держалась ниже своего исторического максимума. Институциональные инвесторы и корпоративные казны продолжают пополнять свои запасы, но неофициальный опрос в Crypto Twitter показывает, что многие криптоэнтузиасты пока не присоединились, ожидая пика доминирования Биткойна перед началом великого сезона альткоинов. О, это ожидание!
Могло бы утверждение спотовых ETF альткоинов в США стать началом сезона альтов? Джеймс Сейффарт и Эрик Балчунас похоже так считают, ожидая волны новых ETF во второй половине 2025 года. Лично я думаю, что у Биткойна ещё есть пространство для роста до того, как это произойдёт.
Говоря о Биткойне, у меня есть для вас надежда: этот чат показывает рынок, ликвидность и запасы Центрального банка Биткойна и Золота, давая нам представление о потенциальном росте Биткойна. Однако будьте осторожны — это может вызвать эйфорию!
На других новостях акции дебютировали на блокчейне. Solana и Robinhood представили токенизированные акции. Мечта о 24-часовой торговле, композитности DeFi и глобальном доступе жива и процветает — но этот первоначальный запуск… скажем так, он еще не совсем идеален. Прочитайте эту статью для проверки реальности.
Тем не менее, учетные записи расчетов в DTCC, Euroclear или JADEK будут ончейн в будущем. Когда акции станут полноценными ончейновыми примитивами, вы увидите дивиденды, распределяемые через воздушные капли, акции, служащие обеспечением DeFi, и корпоративные действия, выполняющиеся сами по себе. Это будет медленное, ледниковое внедрение — до тех пор, пока внезапно ба-ам! Они станут стандартными.
Говорить о медленных изменениях, здесь один из самых крупных сдвигов в настоящее время: мнение о том, что тезис «Толстый протокол» может быть просто чепухой. Пост Джоэла Монегро 2016 года по теме толстых протоколов утверждал, что базовые протоколы захватят большую часть ценности криптовалюты, но теперь многие люди меняют своё мнение. Возможно, мы все ошибались в конце концов.
Это изменение уже идет полным ходом, поскольку многие токены уровня 1 и уровня 2 сталкиваются с трудностями, несмотря на впечатляющие технологии. Почему? Потому что создать новую цепочку стало проще чем когда-либо. Объявление Robinhood о новом блокчейне второго уровня демонстрирует легкость распространения новых технологий. Bold отлично изобразил это в прекрасном комиксе — ведь кто не любит хорошие комиксы?
И наконец, повествование о доходности начинает набирать силу. Крипто-инвесторы требуют увидеть реальные потоки денежных средств, связанных с токенами. Мой соавтор Грэм Стоун на подкасте Token Narratives пошутил, что в криптопространстве простое желание узнать, сколько денег проект зарабатывает и доходит ли эта прибыль до держателей токенов, кажется радикальной концепцией. Мы продвинулись так далеко… но всё равно недостаточно.
Смотрите также
- Анализ PI: тенденции рынка криптовалют PI
- Прогноз нефти
- Курс юаня к рублю прогноз на месяц
- Анализ WLD: тенденции рынка криптовалют WLD
- Анализ LINK: тенденции рынка криптовалют LINK
- Анализ догекоина: тенденции рынка криптовалют DOGE
- Анализ биткоина: тенденции рынка криптовалют BTC
- Курс доллара к индонезийской рупии прогноз на месяц
- Курс доллара к рублю прогноз на месяц
- Анализ биткоина к рублю: тенденции рынка криптовалют BTC
2025-07-14 00:57