Новая любовь Уолл-стрит: биткоин и эфир-ETF обнимаются как родственные души!

Похоже, что власти США из Комиссии по ценным бумагам и биржам наконец рассматривают возможность переосмысления — представьте себе это как применение ботокса, только для любимых цифровых любимцев Уолл-Стрит: ETF на биткойн и эфир. Пять различных продуктов, зарегистрированных на Cboe BZX, обратились с просьбой заменить свою текущую схему cash-only на подход ‘in-kind’, который звучит скорее как процедура в спа, чем финансовая стратегия.

Макроэкономика без шума и догадок.

Канал ТопМоб предоставляет взвешенный анализ мировых трендов. Подпишитесь, чтобы защитить свой капитал от рыночных штормов.

🌍 Следить за трендами

22 июля в SEC поступило множество заявок, охватывающих ARK 21Shares Bitcoin ETF и 21Shares Core Ethereum ETF (долгое название, но так уж вышло). Также среди них находятся фонд биткоина WisdomTree и пара фондов от Fidelity: Wise Origin Bitcoin и Etherium. Эти изменения по сути переписывают правила игры, заменяя устаревшие выражения вроде ‘cash redemptions’ на более современные термины типа ‘cash or in-kind transactions’, плюс подробные планы для прямых переводов биткоина или эфира между кастодианами и авторизованными участниками. Это можно сравнить с переходом от диал-ап к оптоволоконной связи.

Bloomberg’s Джеймс Сейффарт, парень, который звучит так, будто может быть злодеем из Бондианы или волшебником хедж-фонда, предупредил нас на X (ранее Twitter), что этот шаг намекает на «больше положительных знаков» для этих ETF. Проще говоря, похоже, что дядя Сэм ослабит хватку, позволяя крупным инвесторам проводить свои хитроумные криптотанцы с меньшим сопротивлением. Не волнуйтесь, ребята, это не демократизация — розничные инвесторы могут держать нос подальше от этого; оно предназначено для больших игроков. Представьте себе типы Уолл-стрит, торгующие «в натуре», как будто играют в покер со ставками.

Сейффарт прояснил ситуацию, вероятно, чтобы предотвратить массовую панику: «Это не для того, чтобы ваша тетя Сьюзен обменивала свои акции на настоящие ETH и наоборот. Это для крупных игроков. Китов. Лучших из Уолл-стрит. Это сделает все более гладко и эффективно, так что вы даже не заметите изменений, если только вы не являетесь инсайдером криптовалюты. Продукты, которые у нас уже есть, почти идеальны, а это просто доработка». По сути, версия криптовалютного ETF — «моргните, и вы пропустите это».

Он также размышлял о том дне, когда розничные инвесторы однажды смогут играть с настоящими ETH внутри своих ETFs, например, вносить или выводить настоящие монеты. Это произойдет после того, как разгадают коды порогов и регуляций. Хотя он признается: «вероятно, это будет в далекой-далекой галактике». Как будущий эпизод сериала «Крипто: Расширенная вселенная.»

Почему Натуральные Активы Имеют Значение Для Биткоин и Эфириум ETFs

До этого новомодного подхода, Комиссия по ценным бумагам и биржам настаивала на том, что эти ETF могут функционировать только после принятия твердой денежной наличности — как маленький уголок киоска с лимонадом. Когда в январе 2024 года они наконец одобрили спотовые Bitcoin ETF, это был компромисс, который позволил избежать проблем с хранением активов, но породил свои собственные сложности: трение на рынке и риск отклонения цен от реальности при падении ликвидности. Представляешь себе попытку купить редкий винил во время бунта — сложно и опасно.

Введите натуральную обработку. Вместо наличных денежных средств авторизованные участники напрямую поставляют биткоин или эфир в хранилище фонда или получают монеты обратно. Это подобно передаче золота на старом биржевом рынке слитков, но для криптовалют. Такой подход означает более узкие спреды, меньше рыночных разрывов и дополнительное преимущество: значительные налоговые льготы благодаря тому, что фонд избегает продажи активов и начисления прироста капитала. В финансовом плане это сравнимо с печатанием собственных денег — по крайней мере, близко к этому.

Это уже стандарт в товарно-доверительных фондах, как например SPDRO Gold Shares, где крупные компании торгуют корзинами акций за физическое золото. Представьте себе инвестора, который идет в хранилище, забирает золото и уходит с ним. Просто и восхитительно легально. Теперь криптоэнтузиасты хотят такую же простую жизнь, утверждая, что они просто догоняют существующие товарные ETF (Exchange-Traded Funds). Модно, да?

Плюс, поскольку рынок криптовалют раздувается (только в 2024 году приток составил почти $55 миллиардов), головная боль по операциям растет — каждый день как игра в криптовалютную Дженгу. Позволяя переводы активами, маркетмейкеры могут без проблем закупать или хеджировать Биткойн и Эфир, немедленно отправляя их на кошелек траста без каких-либо хлопот. Это похоже на волшебство, но с большим количеством таблиц.

И в момент написания статьи биткоин комфортно расположился на уровне цены 118769 долларов США — это цена, по сравнению с которой покупка последней машины кажется незначительными тратами.

Смотрите также

2025-07-23 17:29