Инвестор-миллиардер Рэй Далио об экономике США, долговом кризисе и процентных ставках

Инвестор-миллиардер Рэй Далио об экономике США, долговом кризисе и процентных ставках

Самые главные новости в Телеграм-канале CryptoMoon, присоединяйтесь!👇

Cryptomoon Telegram


В своем выступлении на канале CNBC «Squawk Box» ранее сегодня Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates, углубился в всесторонний анализ текущего состояния экономики США, сосредоточив внимание на долговом кризисе, доходности казначейских облигаций и более широких экономических перспективах.

74-летний американец, чей собственный капитал оценивается Forbes примерно в 15,4 миллиарда долларов (по состоянию на 17 ноября 2023 года), создал фирму по управлению активами Bridgewater Associates в своей квартире в Нью-Йорке всего через два года после получения степени MBA в Гарварде. Бизнес-школа.

Далио начал с рассмотрения недавних изменений в доходности облигаций, подчеркнув необходимость вернуться к фундаментальным экономическим принципам. Он отметил, что доходность облигаций должна соответствовать ожидаемому уровню инфляции, который, по его оценкам, составляет от 3 до 3,5%. Кроме того, он отметил, что реальные процентные ставки, которые представляют собой доходность долговых активов выше уровня инфляции, должны находиться в пределах от 1,5% до 2%. По мнению Далио, это приведет к тому, что общие процентные ставки будут колебаться в пределах от 4,5% до 5%.

Значительная часть анализа Далио вращалась вокруг спроса и предложения на облигации. Он подчеркнул необходимость продажи правительством значительного количества облигаций, эквивалентного размеру дефицита. Это вызывает обеспокоенность по поводу того, существует ли адекватный спрос на эти облигации, особенно учитывая потери, которые понесли многие держатели облигаций, включая банки и центральные банки. Далио рассматривает проблему спроса и предложения как фундаментальный риск, который повлияет на доходность облигаций.

Далио также обсудил более широкий экономический контекст, отметив увеличение долга правительства из-за финансовых трансфертов в сектор домохозяйств и бизнеса. Он считает, что эта стратегия, хотя и выгодна для этих секторов, привела к росту долгового бремени правительства. Он предвидит возникновение кризиса, поскольку сбережения от государственных чеков постепенно уменьшаются, а сроки погашения долга растут, создавая финансовое давление.

Несмотря на эти проблемы, Далио отметил, что доходы сектора домохозяйств остаются высокими благодаря низкому уровню безработицы и относительно высокому уровню компенсаций. Это стало результатом перехода богатства от правительства к частному сектору. Однако он ожидает постепенного ослабления экономики, а не резкого спада, поскольку будут действовать эти факторы.

Отвечая на вопрос о будущем процентных ставок, Далио предсказал, что ставки, скорее всего, останутся на нынешнем уровне или немного снизятся. Он ожидает, что темпы роста экономики замедлятся примерно до нуля или 1%, что окажет небольшое понижательное давление на процентные ставки. Однако он также отметил важность вопроса поставок в этом контексте.

Говоря о долгосрочных последствиях долговой ситуации в США, Далио выразил обеспокоенность по поводу цикла заимствований денег для оплаты обслуживания долга. Он объяснил, что когда долг растет быстрее, чем доходы, обслуживание долга начинает влиять на расходы, и эта проблема касается как правительства, так и отдельных лиц. Этот цикл может ускориться, что приведет к проблеме спроса и предложения на облигации. Далио также отметил влияние внутриполитических и социальных конфликтов на внешний спрос на облигации США, что может усугубить долговой кризис.

24 октября 2023 года во время дискуссии в рамках Future Investment Initiative в Эр-Рияде, Саудовская Аравия, Рэй Далио поделился довольно мрачным прогнозом развития мировой экономики в 2024 году. Дискуссия, модератором которой выступил Дэвид Рубинштейн, соучредитель Carlyle, проходила между 24 и 26 октября 2023 г.

В своих замечаниях Далио указал на стечение факторов, формирующих его мрачные перспективы. Политическая нестабильность, спорная денежно-кредитная политика и общая обстановка, изобилующая конфликтами, были названы основными причинами его беспокойства. Эти элементы, по мнению Далио, бросают вызов идее сохранения позитивного взгляда на глобальный экономический ландшафт в наступающем году.

Далио признал выдающиеся достижения в области технологий, которые обещают положительные результаты. Однако он предупредил, что эти достижения могут также привести к осложнениям. Он особо отметил, что ожидаемая денежно-кредитная политика, вероятно, окажет глубокое влияние во всем мире, что усилит его медвежью позицию.

Далее Далио прокомментировал растущее неравенство во всем мире, вероятно, имея в виду социальное и экономическое неравенство, хотя и не вдавался в подробности. Он подчеркнул важность того, как люди взаимодействуют друг с другом перед лицом этих проблем. По мнению Далио, обеспечение мира и создание здоровой, конкурентной среды, свободной от конфликтов, имеет важное значение для того, чтобы мир мог эффективно ориентироваться и процветать в эти меняющиеся времена.

Смотрите также

2023-11-17 19:34