Биткойн против золота: анализ данных, проведенный директором глобального макроэкономического отдела Fidelity Investments

Биткойн против золота: анализ данных, проведенный директором глобального макроэкономического отдела Fidelity Investments

Самые главные новости в Телеграм-канале CryptoMoon, присоединяйтесь!👇

Cryptomoon Telegram


В недавнем сообщении на LinkedIn Юрриен Тиммер, директор глобального макроэкономического отдела Fidelity Investments, предложил глубокий анализ роли Биткойна и золота как потенциальных средств сбережения в инвестиционных портфелях. Его наблюдения особенно актуальны в контексте современных стратегий управления портфелем.

Стабильные показатели золота и коэффициент Шарпа: Тиммер подчеркивает сильную доходность золота с поправкой на риск, о чем свидетельствует его впечатляющий коэффициент Шарпа за пятилетний период. Коэффициент Шарпа, показатель доходности с поправкой на риск, указывает на то, что золото было надежной и стабильной инвестицией, превосходящей многие другие активы как с точки зрения доходности, так и с точки зрения волатильности.

Позиция и корреляция Биткойна. Для сравнения, Биткойн, хотя и респектабельный, демонстрирует другой профиль риска и доходности. Он демонстрирует положительную корреляцию с акциями, хотя и менее выраженную, чем другие активы. Эта корреляция важна для понимания поведения Биткойна в различных рыночных условиях.

Биткойн в портфеле 60/40: Тиммер предполагает, что Биткойн хорошо вписывается в категорию «альтернативы» (альтернативы) традиционного портфеля 60/40 (60% акций, 40% облигаций). Он отмечает, что корреляция Биткойна по отношению к S&P 500 становится менее положительной и демонстрирует отрицательную корреляцию с долларом США и казначейскими векселями. Интересно, что Биткойн по-прежнему не коррелирует с золотом, что бросает вызов представлению о том, что они выполняют схожие функции в портфеле.

Сравнительный анализ коэффициентов Шарпа. Критическим наблюдением является сближение коэффициентов Шарпа биткойнов и золота. В то время как золото демонстрирует стабильную динамику, коэффициент Биткойна указывает на зрелость его рыночного поведения, несмотря на его исторически нестабильный характер.

Сравнение волатильности и распределение портфеля: Тиммер отмечает, что волатильность Биткойна примерно в четыре раза выше, чем у золота. Гипотетически увеличив позицию золота в четыре раза, чтобы она сравнялась с позицией Биткойна, профили доходности за последние пять лет близко совпадают. Этот анализ обеспечивает основу для рассмотрения распределения портфеля с точки зрения эквивалентности риска и доходности.

Предлагаемое распределение в портфеле Alt-60/40: Учитывая эту динамику, Тиммер предлагает потенциальную стратегию распределения. Для позиции «сбережения» в размере 5% в альтернативном портфеле 60/40 комбинация 2% в золоте и 1% в биткойнах может эффективно соответствовать позиции в 6%, уравновешивая риск и соображения доходности.

Биткойн против золота: анализ данных, проведенный директором глобального макроэкономического отдела Fidelity Investments

1 ноября Тиммер поделился своими мыслями о будущем криптовалюты в социальной сети X, ранее известной как Twitter. В его комментарии вновь рассматриваются идеи, которые он первоначально предложил в конце 2020 года.

Анализ Тиммера начался с изучения текущей траектории Биткойна, характеризующейся историческим паттерном взлетов и падений. Он привлек своих последователей, поставив под сомнение последствия этой повторяющейся тенденции.

В своем подробном анализе Тиммер охарактеризовал Биткойн как «сырьевую валюту», стремящуюся стать признанным средством сбережения, предлагающим защиту от обесценивания денег. Он сравнил Биткойн с «экспоненциальным золотом», отметив, что, хотя золото является формой денег, его практические ограничения ограничивают его использование в качестве средства обмена. Для инвесторов золото в первую очередь служит средством сбережения, и эту роль часто сравнивают с Биткойном.

Затем Тиммер представил исторический фон, отметив, что золото процветает в экономических ситуациях, характеризующихся высокой инфляцией, отрицательными реальными процентными ставками и чрезмерным ростом денежной массы. Он выделил 1970-е и 2000-е годы как периоды, когда золото значительно опережало динамику, захватив большую долю рынка по сравнению с мировым ВВП.

Биткойн снова находится в движении (пока что следуя схеме предыдущих циклов бума и спада). Что с этим делать? Давайте вернемся к моей диссертации конца 2020 года:

— Джурриен Тиммер (@TimmerFidelity), 1 ноября 2023 г.

На конференции инвесторов Робин Гуда, спонсируемой J.P. Morgan, 24-25 октября в Нью-Йорке, дискуссия между миллиардером, управляющим хедж-фондом Полом Тюдором Джонсом II, и известным инвестором Стэнли Дракенмиллером, который управляет своим богатством через Duquesne Family Office LLC, вызвала значительный интерес. внимание, особенно со стороны криптовалютного сообщества.

Дракенмиллер поделился своей обеспокоенностью по поводу потенциальных экономических потрясений в США, намекнув на участие фондового рынка уже в 2024 году. Он отметил недавние признаки экономического спада, основываясь на своих наблюдениях за последние пять недель.

Обсуждая фондовый рынок, он рассказал о мерах экономического стимулирования администрации Байдена, признав их потенциальные инвестиционные возможности, но также предупредив о давлении, которое они могут оказать на процентные ставки, и о возможности сбоев на рынке.

Что касается Биткойна, Дракенмиллер отметил его растущее признание в качестве средства сбережения, особенно среди молодых инвесторов, и выразил сожаление по поводу того, что не инвестировал раньше. Хотя в настоящее время у него нет биткойнов, он признал их транзакционные преимущества перед золотом, которым он владеет. Он отметил, что оба актива рассматриваются как средства сбережения, но простота использования Биткойна делает его более привлекательным для молодого поколения.

Смотрите также

2023-11-12 12:01