Аналитики J.P. Morgan заявляют, что майнинг биткойнов находится в «трудном моменте»: раскрыты новые рейтинги и будущие риски

Аналитики J.P. Morgan заявляют, что майнинг биткойнов находится в «трудном моменте»: раскрыты новые рейтинги и будущие риски

Самые главные новости в Телеграм-канале CryptoMoon, присоединяйтесь!👇

Cryptomoon Telegram


11 октября 2023 года аналитики Реджинальд Л. Смит и Чарльз Пис из североамериканского отдела исследований рынка акций J.P. Morgan опубликовали заметку, в которой представлен тщательный анализ индустрии майнинга биткойнов. Записка под названием «Майнинг биткойнов: расширение охвата (начало покрытия CIFR, CLSK, RIOT и MARA)» предлагает ценную информацию для инвесторов и заинтересованных сторон отрасли.

JP Morgan о решающем этапе развития отрасли

По мнению Смита и Писа, сектор добычи биткойнов находится в критической точке. Они отмечают, что команды менеджеров и инвесторы в настоящее время оценивают потенциальное введение биткойн-ETF, который может спровоцировать новое ралли рынка. Одновременно они рассматривают проблемы, связанные с увеличением скорости хэширования и предстоящим сокращением вознаграждения за блок вдвое, оба из которых могут повлиять на доходы и прибыльность отрасли. Аналитики подчеркивают важность дисциплины и сроков и рекомендуют операторов, которые выделяются с точки зрения существующих скоростей хэширования, операционной эффективности, контрактов на электроэнергию, планов роста и ликвидности.

Новые репортажи и рейтинги J.P. Morgan

Смит и Пис начинают освещение четырех важных игроков в секторе добычи биткойнов:

  • CleanSpark (CLSK): J.P. Morgan оценивает это как «выше рынка», что указывает на позитивный прогноз.
  • Marathon Digital (MARA): Аналитики оценивают ситуацию как «недостаточный», что указывает на меньший оптимизм.
  • Riot Platforms (RIOT): также оценена JP Morgan как «недовес».
  • Cipher Mining (CIFR): Аналитики присвоили компании нейтральный рейтинг.

Кроме того, J.P. Morgan повысил рейтинг IREN до «Выше рынка» с предыдущего нейтрального рейтинга.

Взгляд J.P. Morgan на оценку возможностей

По оценкам аналитиков, возможность вознаграждения за четырехлетний блок, в соответствии с циклом капитальных затрат, составляет 20 миллиардов долларов, исходя из текущих цен на биткойны. Для контекста Смит и Пис отмечают, что эта цифра достигла пика примерно в 73 миллиарда долларов в апреле 2021 года и колебалась от 14 до 35 миллиардов долларов за последний год. Они также отмечают, что общая рыночная капитализация 14 крупнейших горнодобывающих компаний, зарегистрированных на бирже в США, составляет 36% от размера возможного вознаграждения за четырехлетний блок, что выше, чем трехлетний исторический средний показатель, составляющий около -25%.

Риски хэшрейта по мнению J.P. Morgan

Смит и Пис отмечают, что за последние девять месяцев произошел больший рост скорости хэширования, чем за первые 12 лет существования Биткойна. Они прогнозируют, что темпы роста скорости хэширования, скорее всего, замедлятся примерно до 15 EH в квартал, что соответствует ежеквартальным глобальным инвестициям в оборудование в размере 200–300 миллионов долларов США. Аналитики также подсчитали, что до 80 EH (или около 20% хешрейта сети) могут быть отключены от сети на следующем мероприятии по уменьшению вознаграждения за блок вдвое в апреле 2024 года.

JP Morgan о дифференциации майнеров

По данным Smith and Peace, майнеры биткойнов существенно различаются по масштабу, операционной эффективности, доступу к капиталу и перспективам роста. Они считают CleanSpark своим лучшим выбором из-за его сбалансированных характеристик масштаба, потенциала роста, затрат на электроэнергию и ценности. Marathon Digital, хотя и является крупнейшим оператором, отличается высокими затратами на электроэнергию и низкой рентабельностью. Riot Platforms известна своими низкими затратами на электроэнергию и ликвидностью, но также считается самой дорогой среди охваченных компаний. Cipher Mining известен своими низкими затратами на электроэнергию, но также известен ограничениями роста.

ТОЛЬКО СЕЙЧАС: JPMorgan прогнозирует потенциальное снижение хешрейта #Bitcoin на 20% перед следующим сокращением вдвое, поскольку менее эффективное оборудование будет выведено из эксплуатации.

— Новости Биткойна (@BitcoinNewsCom), 13 октября 2023 г.

Смотрите также

2023-10-13 19:32