Bitcoin падает ниже 109 000 долларов: Борьба за криптовалюту реальна, а ликвидность — злодей.

от

Рынки

Что нужно знать:

  • О, посмотрите! Снова тот же крипто-драма — цены падают, а золото и серебро демонстрируют свои блестящие новые максимумы.
  • Признаки повсюду — ужесточение ликвидности в финансовой системе США сдавливает жизненную силу крипты.
  • Банки обращаются к постоянному репо-объекту Федеральной резервной системы (SRF), что даёт понять, что кто-то испытывает трудности в финансовом мире.

И вот знакомая сага разворачивается — криптовалюты скатываются с холма, в то время как золото и серебро продолжают восхождение на неизведанные территории. Как причудливо. Bitcoin упал примерно на 2% за последний час, сейчас он находится на жалких $108 800, потеряв большую часть своего отскока после краха в пятницу. Тем временем, остальная часть крипты движется по аналогичной тропе отчаяния, с Ethereum и Solana, страдающими еще более серьезными падениями — около 3% всего за последние 60 минут. О, человечество.

Макроэкономика без шума и догадок.

Канал ТопМоб предоставляет взвешенный анализ мировых трендов. Подпишитесь, чтобы защитить свой капитал от рыночных штормов.

🌍 Следить за трендами

Тем временем, драгоценные металлы? У них сейчас звездный час. Золото взлетело еще на 2% до нового рекордного уровня, чуть не достигнув 4 300 долларов за унцию, а серебро тоже не отстает, поднявшись на 3,6% до очередного исторического максимума. Похоже, они закатили вечеринку, пока OKX и другие криптовалюты стоят в углу, хмурясь.

Что случилось?

Возможно, вы сидите и задаетесь вопросом: «Почему криптовалюты подвергаются холодному приему после столь необходимой ликвидации избыточного кредитного плеча на прошлой неделе?» Отличный вопрос, мой друг. Вероятным виновником является ужесточение ликвидности, которое заставляет всех немного нервничать, когда речь заходит о принятии рисков. Ничего удивительного.

Ситуация с ликвидностью очевидна из растущего разрыва между ставкой финансирования на ночь, обеспеченной залогом (SOFR), и эффективной ставкой федеральных фондов (EFFR), который увеличился с 0,02 до 0,19 всего за одну неделю, достигнув самого высокого уровня с декабря 2024 года. (Кто пишет эти драматические сюжеты?)

SOFR, для тех из вас, кто не разбирается в финансовых дебрях, – это стоимость заимствования денежных средств на одну ночь с использованием казначейских ценных бумаг США в качестве обеспечения. Банки и другие крупные игроки – обычные подозреваемые здесь. Это довольно безрисковая ставка, поскольку она основана на фактических данных о транзакциях. Между тем, EFFR – это ставка, по которой банки кредитуют друг друга на одну ночь на рынке федеральных фондов, и это больше свободная борьба, когда речь идет о необеспеченном заимствовании.

Когда SOFR поднимается выше EFFR, это признак того, что кредиторы становятся более требовательными, даже в отношении обеспеченных кредитов. Перевод: ликвидность ограничена, заимствования становятся дороже, и финансовая система начинает показывать свои трещины. Для тех, кто любит драму, это как наблюдать за разворачивающейся финансовой мыльной оперой.

Этот последний скачок в спреде может стать именно тем, что ограничит рост Bitcoin, поскольку, давайте будем честны, BTC процветает на ликвидности, как растение процветает на солнечном свете. Это простая биология, на самом деле.

Конечно, спред всё ещё далёк от уровня в 2,95, наблюдаемого во время кризиса репо в 2019 году, поэтому давайте пока не начнём строить бункеры.

Но подождите, есть ещё кое-что – появляются другие признаки финансовых трудностей, как неприятный прыщ прямо перед выпускным балом. В среду банки сняли значительные $6.75 миллиарда из постоянного репо-объекта (SRF) – это самая большая сумма со времён пика пандемии (исключая периоды конца квартала, конечно).

SRF, для тех, кто любит немного больше деталей, был представлен в 2021 году, чтобы обеспечить ликвидность в трудные времена, предоставляя денежные займы в обмен на казначейские ценные бумаги США. Это как версия финансового спасательного жилета от Fed. И прямо сейчас он получает довольно большую нагрузку.

Всё это ужесточение ликвидности вызвало некоторую надежду в крипто-кругах. Обсуждения в социальных сетях кипят от возможности того, что центральные банки могут вмешаться, дав рынку столь необходимый импульс. Возможно, это заставит быков вернуться в игру. Или, может быть, нет. Время покажет – и мы все знаем, как хорошо «время» относится к крипторынку.

Смотрите также

2025-10-16 21:15